Investoři na Wall Street přesunuli v týdnu od 8. května 2026 pozornost od Nvidie k výrobcům procesorů a paměťových čipů. Akcie Intelu a AMD vzrostly o přibližně 25 %, Micron posílil o více než 37 % a výrobce optických kabelů Corning přidal přibližně 18 %.

Analytik banky Mizuho Jordan Klein tento vývoj označil za možné „střídání stráží v umělé inteligenci„. Nvidia mezitím v roce 2026 posílila jen o 15 %, což je mírně nad výkonem indexu Nasdaq.

„Agenti skutečně pohánějí obrovskou poptávku v celém cyklu přijímání umělé inteligence…“ — Lisa Su, generální ředitelka Advanced Micro Devices

Všechny čtyři zmíněné společnosti od začátku roku více než zdvojnásobily tržní hodnotu. Intel vede s nárůstem přes 200 %. Nvidia přidala 8 % pouze v průběhu samotného týdne.

Paměťový trh v historickém boomu

Největším hybatelem trhu se staly paměťové čipy, jejichž globální nedostatek vyvolal prudký růst cen. Micron překonal tržní kapitalizaci 800 miliard dolarů poprvé v historii a akcie za poslední rok vzrostly o více než 750 %.

Generální ředitel Micronu Sanjay Mehrotra uvedl v březnu, že klíčoví zákazníci dostávají jen „50 až dvě třetiny svých požadovaných dodávek“ kvůli výpadkům v zásobování.

Vedle Micronu dominují paměťovému trhu jihokorejské společnosti Samsung a SK Hynix, které zaznamenávají také historické akciové zisky.

Klein v poznámce klientům napsal, že na nedostatku paměti vydělávají ti, kdo drží pozice při historických růstech, protože nové kapacity nelze dodat dostatečně rychle.

Procesory CPU zpět v centru pozornosti

Vedle paměťového trhu roste zájem o procesory CPU, které tvoří základ osobních počítačů a chytrých telefonů. Předtím ustoupily do pozadí, když technologičtí giganti jako Google, Microsoft a Amazon masivně nakupovali grafické procesory Nvidie.

Obrat nastal s posunem od chatbotů k agentům umělé inteligence. Bank of America odhaduje, že trh s procesory CPU pro datová centra by mohl vzrůst z 27 miliard dolarů v roce 2025 na 60 miliard dolarů v roce 2030.

AMD v týdenních hospodářských výsledcích překonalo odhady analytiků v tržbách i zisku. Generální ředitelka Lisa Su sdělila, že AMD nyní očekává 35% růst trhu serverových procesorů za následující tři až pět let, oproti listopadovému odhadu 18 %.

Analytici Goldman Sachs a Bernstein po těchto výsledcích povýšili hodnocení akcií AMD na „koupit“ s odkazem na příznivé výhledy pro procesory CPU. Analytici JPMorgan Chase popsali výsledky jako potvrzení strukturálního zlomu v růstu serverových procesorů i akcelerátorů pro datová centra.

Intel a dohoda s Applem

Intel, který léta dominoval trhu CPU než propásl klíčové technologické přechody, prochází oživením podpořeným vládní investicí USA z loňského roku. Akcie Intelu zaznamenaly v dubnu nejlepší měsíc v historii, kdy se více než zdvojnásobily.

V úterý Intel posílil o 13 % poté, co agentura Bloomberg napsala, že Apple jedná s Intelem a Samsungem o výrobě hlavních procesorů pro svá zařízení prodávaná v USA.

V pátek přidaly akcie Intelu dalších 14 % po zprávě Wall Street Journal, že Intel a Apple se dohodly na výrobě některých procesorů pro zařízení Applu. Zástupci obou společností odmítli záležitost komentovat.

Corning a partnerství s Nvidií

Výrobce speciálního skla Corning podepsal v průběhu téhož týdne smlouvu s Nvidií o výstavbě tří nových amerických továren zaměřených výhradně na optické technologie. Nvidia získala právo investovat do Corningu až 3,2 miliardy dolarů.

Dohoda představuje krok Nvidie od měděných kabelů k optickým vláknům při budování systémů v datových centrech. Ještě na začátku roku Corning uzavřel šestimiliardovou smlouvu se společností Meta na dodávky optických kabelů do datových center do roku 2030.

Generální ředitel Nvidie Jensen Huang prohlásil, že společnost hodlá rozvinout optiku v měřítku, jakého žádná optická firma dosud nedosáhla, a označil probíhající investiční vlnu za největší infrastrukturní výstavbu v lidských dějinách.

Corningu se podařilo překonat historické maximum akcií z doby internetové bubliny z roku 2000 teprve v únoru letošního roku, kdy se cena vyšplhala na rekordní úroveň.

Varování před opakováním dot-com bubliny

Analytik BTIG Jonathan Krinsky upozornil, že rozsah zdražení akcií polovodičových firem připomíná rok 1999. Varoval před korekcí o 25 až 30 % u indexu PHLX Semiconductor, který letos vzrostl o 66 %.

Krinsky napsal, že pohyb v sektoru polovodičů je v mnoha případech extrémnější než během samotné dot-com bubliny.

Index PHLX Semiconductor (Philadelphia Semiconductor Index) je referenční burzovní index sledující akcie přibližně třiceti největších světových výrobců a návrhářů polovodičů. Slouží jako hlavní měřítko výkonnosti celého odvětví.

Podle dat Bank of America tvoří procesory CPU pro datová centra zatím relativně malou část celkových investic do infrastruktury umělé inteligence, v níž stále dominují grafické procesory.

Případná korekce v polovodičovém sektoru by se proto mohla dotknout celé škály společností současně, nikoli pouze těch zaměřených na grafické čipy.